Randamente de peste 10% pentru investitorii la BVB

Jumătatea lunii februarie a adus şi mult aşteptatele raportări financiare preliminare pentru anul 2015 ale companiilor de la BVB. Analizând rezultatele publicate şi trăgând linie putem trage concluzia că jumătate dintre companiile listate au obţinut rezultate mai bune în 2015 faţă de 2014. Performanţe cele mai bune le-au obţinut companiile din sectorul bancar şi al materiilor prime iar la polul opus se află OMV Petrom şi Fondul Proprietatea care au înregistrat în 2015 pierderi.

Scăderile pe burse de la începutul anului 2016 au făcut multe din companiile listate la BVB să devină din nou atractive pentru investitori în condiţiile publicării unor rezultate financiare bune.

Sursa: Intercapital Invest, BVB

Sursa: Prime Transaction, BVB

Astfel, compania Romgaz a anunţat un profit în scădere cu 16 procente pentru anul 2015, rezultatul fiind datorat închiderilor de combinate chimice şi a vremii călduroase din ultimul trimestru a anului trecut. Rezultatul mai slab decât în anul 2014 era aşteptat de investitori, acest lucru fiind confirmat şi de scădere cotaţiilor cu 18 procente a acţiunilor Romgaz de la începutul anului. Publicarea rezultatelor a adus şi o veste neaşteptată pentru investitori, compania anunţând majorarea profitului cu circa 200 de milioane de lei bani proveniţi din rezerve proprii. Vestea a dus la o creştere a acţiunilor cu circa 10% până la valoarea de 25 lei, investitorii dorind să beneficieze de dividendele generoase oferite de companie, acesta fiind cunoscută ca oferind o rată de distribuţie de 75% din profit drept dividende.

Graficul Romgaz se află în acestă perioadă la un punct important de rezistentă, valoare de 25.50 lei. Acestă valoare corespunde cu retragerea Fibonacci de 23.6% fapt care îi intăreşte rezistenţa dar şi importanţa. Volumele de tranzacţionare importante din ultimile zile, trecerea oscilatorului MACD în teritoriul pozitiv şi deasemenea intrarea mediei mobile de 50 de zile sub graficul SNG dau speranţe din ce în ce mai mari că graficul va reuşi în cele din urmă să depăşească acest prag important. În caz contrar cotaţia va coborâ până la nivelul de suport de 24.60

Pentru anul 2016 Romgaz estimează că îşi va creşte profitul cu 12% până la valoarea de 1.32 miliarde de lei. Creşterea de profit se pare că nu va veni din creşterea veniturilor, care mai degrabă vor stagna ci din reducerea cheltuielior care vor scădea cu 6.3% conform planului de buget.

O altă companie cu tradiţie în distribuţia de dividende, Transgaz, a raportat un profit net cu 3% mai mic decât în anul 2014. Un impact negativ major asupra scăderii profitabilităţii a fost dat de cantitatea de gaze naturale transportată destinată consumului tehnologic care a fost în 2015 mai mică cu 8% faţă de 2014. În schimb anul trecut datoriile totale ale companiei au scăzut cu 1,60% iar indicatorul de profitabilitate Profit Net / Venituri Totale a ajuns la 30.35%. Analiştii consideră în continuare Transgaz o companie de portofliu în condiţiile în care acesta are în plan investiţii majore în extinderea magistralelor de gaze şi interconectare atât cu Republica Moldova cât şi cu Bulgaria şi Austria.

După o corecţie de 12,5% la începutul acestui an cotaţia Transgaz a făcut un salt până la valoarea de 265 lei fiind în acest moment la -4.9% faţă de începului anului 2016. Compania a rezistat destul de bine valului de scăderi ce a cuprins bursa de la Bucureşti fiind considerată de multi investitori un refugiu bun în vremuri tulburi. În acest moment graficul încearcă să spargă partea superioară triunghiul simetric ce s-a format din cauza volatilităţii de pe piaţă. Spargerea triunghiului va împinge graficul către o nouă provocare majoră. Rezistenţa de la 268 – 270. În cazul în care rezistenţa nu va putea fi depăşită ne aşteptăm la o oscilaţie între valorile 265 – 270 sau în cel mai rău caz o coborâre până la nivelul major de suport de la 260.

Compania Transelectrica a raportat un profit net în creştere cu 2,46% ce a ajuns anul trecut la 366 milioane de lei. Veniturile transportatorului de electricitate au crescut cu aproape 6% în 2015 ajutate de cantitatea mai mare de energie consumată la nivel naţional iar datoriile pe termen scurt s-au redus cu 15%. Totodată, compania a reuşit în anul 2015 să exporte mai mult către Ungaria, Bulgaria şi Serbia în princial datorită scăderii preţului la energie electrică pe piaţa din România.

Cele două bănci mari listate la BVB au raportat profituri substanţiale. BRD şi-a menţinut poziţia de a doua bancă din Romania din punct de vedere a activelor, acestea crescând cu 8.8%. Profitul raportat de bancă a fost de 6,9 ori mai mare în 2015, rezultatul fiind infulenţat de scăderea cheltuielilor operaţionale şi al costului de risc care a înregistrat o scădere de 46%. De asemenea, banca a raportat scădere a creditelor neperformante de la 20% la 17% şi o creştere a gradului de acoperire a acestora de la 71% la 76%.

Banca Transilvania a raportat un profit net de 2.44 mld lei dotarat în mare parte preluării Volksbank. Odată cu preluarea Volksbank activele băncii au urcat cu 33% la 47.2 miliarde de lei, de asemenea şi numărul de clienţii a crescut cu 14 procente depăşind 2 milioane. Câştigul din achiziţia Volksbank Romania a adus băncii Transilvania 1.615 milioane de lei.

Pentru calcularea randamentului net al dividendului a fost luat în calcul un impozit pe dividende de 5% conform noului Cod Fiscal. Reamintim faptul că pentru acţionarii persoane fizice anul 2016 va fi singurul an în care se va plăti un impozit de dividende de 5% urmând ca de anul viitor acesta să crească prin introducerea contribuţiei de CASS.

Articol publicat cu sprijinul clubului de investitori Invest Club Mureş. Invest Club doreşte să creeze o comunitate a investitorilor din Târgu-Mureş care prin întâlnirile şi discuţiile periodice să ofere educaţie bursieră tuturor celor interesaţi. Mai multe detalii pe http://mures.investclub.ro.

Rareş MIHĂILĂ,

Invest Club Mureş